新兴市场推波助澜,金价明年或升至1450美元

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发布时间:2018-03-04 20:48

  周四(2月8日)高盛的大宗商品分析师表示,新兴市场的再度增长将有助于推动金价走高,他们大幅上调了对黄金的预期。该投行在一份报告中表示,金价将在3个月内升至1350美元/盎司,在6个月内反弹至1375美元/盎司,而明年金价将达到1450美元/盎司。

  

  分析师指出,由于新兴市场的黄金需求,黄金已经能够承受债券收益率的不断上升。随着实际利率的上升,黄金必须走低,因为作为一种非收益资产,在高利率环境下持有黄金的理由更少。然而,随着新兴市场经济的复苏,黄金需求也有所回升,这导致均衡金价的上升。

  尽管新兴市场的强劲增长是关键因素,但同时也看到了黄金临的的上行压力:新兴市场汇率走强;由于油价上涨,通货膨胀率上升,抵消了近期名义利率上升的大部分影响;以及在动荡的市场环境中存在对冲需求的潜在因素。

  高盛发表上述言论之际,推动金价在一夜之间跌至五周低点,因市场测试关键支撑位仅略高于1300美元/盎司上方,Comex 4月黄金期货价格报1316.60美元/盎司。分析师们指出,随着投资者继续应对动荡的股市,黄金市场表现不佳的情况并不少见。本周初,道琼斯工业平均指数下跌了1600点,是历史上最大的跌幅。

  分析人士说透露,通常需要股市下跌一个月左右,黄金才会开始表现得像对冲。最可能出现这种情况的原因是,黄金主要是抵御系统性风险的对冲工具。如果抛售是短暂的,并且可以归因于技术因素,那么黄金的反应就会减少,而更深层、更长期、更根本的原因是由于基本面因素和宏观经济前景都在恶化。

  高盛分析师指出,他们认为新兴市场今年的增长率将超过6%,这意味着家庭财富将增加,消费者将有更多的钱购买更多的黄金。

  该公司指出,由于全球珠宝需求总量达650吨,新兴市场黄金需求开始恢复,第四季度的表现最强劲。这对黄金需求的整体水平影响很大,因为珠宝是需求的最大组成部分(超过50%),而投资需求通常只有30%左右,而ETFs只是其中很小的一部分。

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